原山东临清机床厂

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制造业新的投资周期到来了吗?

   一些经济人士认为,2017年可能进入“朱格拉周期”的上行初段。朱格拉周期是机器设备更迭所驱动的经济周期,其时长在8-10年。近30年美国和日本的国内投资走势都存在明显的朱格拉周期。中国1982年起也经历了三轮完整的朱格拉周期。今年,我们正处于2010年开始的第四轮周期的第七年。从美国、日本、和中国过去的经验时长来判断{8-11年},新一轮上行周期至少要到2018年才会出现。而且,结合中国第三轮投资周期的高点明显下移,以及当前国内和国际需求未大幅度提升的长期背景来看,即便在即将来临的新一轮朱格拉周期中,投资上行的动能也可能不是很强。因此,2017年中国可能仍处于朱格拉周期的筑底阶段,即便新一轮周期开启,投资上行的动能也是偏弱的。

    另外,一个值得关注的现象是,去年出现的“投资冷、生产稳”的格局或许仍将延续。去年以来,上游工业品价格急速上涨,但这种上涨主要由偏行政化的去产能带来,并没有太扎实和可持续的终端需求支撑。在此背景下,企业更可能在现有产能下提高设备利用率,而不是大规模扩张产能。2017年以来,即便上半年房地产投资相对平稳、基建投资热度高涨,但制造业投资的真正回暖,既需要去产能继续取得决定性进展,也需要经济新增长点的浮现。因此,制造业企业投资扩产的信心得到有效恢复尚需一个过程。

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